El mercado argentino de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) volvió a mostrar señales de reactivación en el primer semestre de 2025, con 38 transacciones concretadas por un valor total que supera los USD 4.120 millones, según un informe de First Capital Group. La cifra posiciona a la Argentina en el quinto lugar entre los países más activos de la región en esta materia, detrás de Brasil, México, Chile y Colombia.
El repunte, que rompe con varios años de caída e incertidumbre, es impulsado por la estabilización macroeconómica, el interés renovado de fondos internacionales y la reorganización estratégica de empresas locales. La actividad fue particularmente fuerte en sectores como servicios, energía, banca y finanzas, industria y retail, que en conjunto representaron el 84% de las operaciones.
“El primer semestre fue más dinámico de lo esperado, incluso con un contexto de actividad todavía moderada. Si se mantiene esta tendencia, podríamos superar las 80 operaciones al cierre del año, lo que marcaría un salto frente a 2024”, destacó Giselle Picardo, gerente de Finanzas Corporativas de First Capital Group.
El informe detalla que el 42% de las operaciones fueron protagonizadas por inversores internacionales, mientras que el 58% restante estuvo a cargo de compradores locales. Estados Unidos, Reino Unido, Italia, España y Francia lideraron la participación extranjera, junto a actores regionales como México y Venezuela.
“Estos datos reflejan que, a pesar de la volatilidad, el apetito inversor por activos argentinos se mantiene. Particularmente en sectores estratégicos como petróleo, gas, finanzas y tecnología”, afirmó Miguel Ángel Arrigoni, CEO de First Capital Group.
Entre las transacciones más relevantes figuran la adquisición por parte de Vista Energy de los activos locales de Petronas por USD 1.100 millones, la compra de Telefónica Móviles Argentina por parte de Telecom (USD 1.245 millones), y la entrada de la fintech británica Revolut al país mediante la adquisición del Banco Cetelem.
Uno de los focos del semestre fue el sector energético, que concentró varias de las operaciones de mayor volumen. Según Picardo, el impulso de Vaca Muerta y los incentivos del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) han generado un entorno más previsible para el capital extranjero.
El sector financiero, por su parte, vivió una transformación acelerada por la digitalización y la llegada de nuevos jugadores. “Grandes compañías están comprando bancos chicos para posicionarse con tecnología y servicios más ágiles”, apuntó la especialista.
En contraste, la actividad en alimentos y bebidas mostró una fuerte caída, al pasar del 12% al 3% de las operaciones, afectada por la retracción del consumo.
Además del ingreso de capitales, las operaciones de M&A suelen generar efectos positivos sobre el empleo, la innovación y la integración empresarial. “La reactivación del mercado transaccional no solo refleja confianza, sino que ayuda a dinamizar la economía real. Se abren oportunidades laborales y se estimula la inversión en sectores clave”, concluyó Picardo.
Con un segundo semestre tradicionalmente más activo, los analistas prevén que 2025 cierre con un volumen de operaciones superior al promedio de los últimos años. Si bien los desafíos estructurales persisten, los números del primer semestre reflejan un cambio de tendencia en el ecosistema corporativo argentino.
