Señales de alerta en la economía: crece la morosidad y preocupa la caída de recursos provinciales
Mientras el Gobierno enfrenta tensiones internas y redefine su esquema de poder, indicadores económicos comienzan a encender luces amarillas. Gobernadores advierten por la caída de la coparticipación y el aumento de la morosidad en los hogares.
El gobierno de Javier Milei atraviesa una etapa en la que las señales de alerta en la economía empiezan a convivir con tensiones políticas dentro de la propia administración. Aunque el programa de estabilización logró reducir la inflación respecto de los niveles que tenía al inicio del mandato, distintos indicadores comienzan a mostrar un escenario más complejo para la segunda mitad de la gestión.
Uno de los datos que más inquieta en el sistema financiero es el crecimiento de la morosidad. Según estadísticas difundidas por el Banco Central de la República Argentina, el nivel de incumplimiento en créditos personales, tarjetas de crédito, préstamos prendarios e hipotecarios alcanzó el 9,3% en enero, más del doble que el registrado dos años atrás.
Empleo registrado 2023-2025
Tasa de crédito y morosidad (Equilibra)
La expansión del crédito durante el último tiempo fue acompañada por un incremento en el endeudamiento de los hogares, un fenómeno que ahora comienza a reflejar tensiones en la capacidad de pago. En despachos oficiales reconocen que el indicador es seguido con atención porque podría anticipar dificultades en el consumo y en la recuperación de la actividad.
Los datos sectoriales también muestran un panorama heterogéneo. De acuerdo con estadísticas del Instituto Nacional de Estadística y Censos, solo 19 de los 55 sectores productivos crecieron en los últimos dos años. En paralelo, gran parte de las actividades que compiten con productos importados registraron caídas en su nivel de actividad.
Axel Kicillof, gobernador bonaerense
En ese contexto, los gobiernos provinciales comenzaron a expresar su preocupación por la evolución de los recursos fiscales. Un informe reciente del Consejo Federal de Inversiones señala que los fondos coparticipables enviados a las provincias registraron una caída del 7,6% interanual en enero y del 9,7% en febrero, mientras que la proyección para marzo anticipa un retroceso cercano al 10%.
La disminución de esos ingresos complica la planificación financiera de varias jurisdicciones, que deben afrontar en los próximos meses compromisos de gasto importantes, entre ellos el pago del medio aguinaldo. Algunos distritos incluso comenzaron a explorar alternativas de financiamiento en los mercados para reforzar sus cuentas.
Jorge Macri
En paralelo, el escenario económico también impacta en el clima político. En distintos sectores empresariales y financieros crece la expectativa sobre cómo evolucionará el programa económico en los próximos meses y si el Gobierno podrá consolidar una recuperación sostenida de la actividad.
Mientras tanto, el Presidente mantiene su foco principal en la agenda económica y en la búsqueda de inversiones internacionales. En las últimas horas participó de encuentros con empresarios y fondos de inversión en Estados Unidos, donde intentó reforzar el mensaje de estabilidad macroeconómica y continuidad de las reformas impulsadas por su administración.
La evolución de esos indicadores será clave para el clima político de los próximos meses. Con una economía que aún busca consolidar su recuperación y con las provincias cada vez más atentas a la evolución de sus recursos, el desafío para la Casa Rosada será sostener la gobernabilidad en un escenario que empieza a mostrar nuevas tensiones.
